Propagation de papillons

Dévoiler l'art des tartinades papillon : un guide complet

Explorer le monde des tartinades papillons

Dans le domaine dynamique du trading d’options, les spreads papillon se distinguent comme des stratégies polyvalentes conçues pour gérer les fluctuations du marché avec précision. Ces techniques sophistiquées mélangent des éléments de spreads haussiers et baissiers, offrant aux traders une opportunité unique de capitaliser sur la neutralité du marché tout en gérant efficacement les risques.

Démystifier les tartinades papillon

À la base, un spread papillon est une stratégie d’options qui combine à la fois des spreads haussiers et baissiers, ce qui donne lieu à un profil de risque fixe et de profit plafonné. En positionnant stratégiquement plusieurs contrats d'options avec des prix d'exercice variables, les traders visent à optimiser leurs rendements tout en minimisant l'exposition à la volatilité du marché.

Comprendre l'anatomie des papillons

Un spread papillon implique généralement quatre contrats d'options avec la même date d'expiration mais trois prix d'exercice distincts. Ceux-ci inclus:

• Un prix d'exercice plus élevé
• Un prix d'exercice au meilleur prix
• Un prix d'exercice inférieur

Le principe clé des spreads papillon réside dans le maintien de la symétrie, les prix d'exercice supérieurs et inférieurs étant équidistants des options à la monnaie. Cet équilibre garantit un rapport risque-récompense équilibré, essentiel pour atteindre les résultats souhaités dans le trading d'options.

Explorer différents types de tartinades papillon

Les spreads papillon se présentent sous différentes formes, chacune étant adaptée aux conditions de marché et aux objectifs de trading spécifiques :

• Spread papillon à appel long :Stratégiquement conçu pour profiter d'un mouvement minimal des prix, ce spread implique l'achat d'une option d'achat dans la monnaie, la vente de deux options d'achat à la monnaie et l'achat d'une option d'achat hors de la monnaie.
• Spread papillon d’appel court :Conçu pour capitaliser sur des conditions de marché stables, cet écart implique la vente d’une option d’achat dans le cours, l’achat de deux options d’achat à la monnaie et la vente d’une option d’achat hors du cours.
• Tartinade papillon longue durée :Adapté pour anticiper une fluctuation minimale des prix, ce spread comprend l'achat d'une option de vente hors de la monnaie, la vente de deux options de vente à la monnaie et l'achat d'une option de vente dans la monnaie.
• Spread papillon de vente courte :Utilisé pour bénéficier d'une stabilité constante du marché, cet écart implique la vente d'une option de vente hors de la monnaie, l'achat de deux options de vente à la monnaie et la vente d'une option de vente dans la monnaie.
• Tartinade de papillon de fer :Conçu pour des scénarios de faible volatilité, ce spread combine des éléments d’options de vente et d’achat pour générer une position de crédit nette.
• Propagation de papillons en fer inversé :Adapté aux scénarios de forte volatilité, ce spread exploite une combinaison d’options de vente et d’achat pour établir une position débitrice nette.

Illustrer avec un exemple : Long Call Butterfly Spread

À titre d’illustration, considérons un investisseur qui prévoit un mouvement minimal des actions de Verizon (VZ) au cours des prochains mois. En mettant en œuvre un spread papillon d'achat long, l'investisseur positionne stratégiquement les options d'achat avec des prix d'exercice variables pour capitaliser sur cette attente.

Dans ce scénario:

• L'investisseur vend deux options d'achat sur Verizon au prix d'exercice de 60 $.
• L'investisseur achète également deux appels supplémentaires à 55 $ et 65 $.

En garantissant une symétrie autour du prix d'exercice au cours de la monnaie, l'investisseur maximise le potentiel de profit si l'action Verizon reste stagnante. Cependant, l'investisseur fait face à une perte limitée si le titre s'écarte considérablement de la fourchette anticipée.

Dévoiler les caractéristiques des tartinades papillon

Les tartinades papillon se caractérisent par :

• Quatre contrats d'options avec la même date d'expiration
• Trois prix d'exercice distincts
• Un risque fixe et un potentiel de profit plafonné

Construire des spreads long call et put butter

Pour construire un spread papillon d'achat long, les traders :

• Achetez une option d'achat dans le cours
• Écrire deux options d'achat à la monnaie
• Achetez une option d'achat hors de la monnaie

De même, la construction d’un spread papillon long implique :

• Acheter une option de vente hors de la monnaie
• Vente de deux options de vente à parité
• Acheter une option de vente dans le cours