Approche Multiples

Percer les secrets de l’approche multiple

Comprendre comment évaluer les actions est une compétence cruciale pour les investisseurs qui naviguent dans le monde complexe de la finance. Parmi les différentes méthodes de valorisation disponibles, l’approche multiple s’impose comme un outil puissant pour comparer les entreprises et évaluer leur valeur. Dans ce guide complet, nous approfondirons les subtilités de l'approche multiple, en explorant ses bases, ses ratios communs, ses applications pratiques et des exemples concrets.

Explorer les principes fondamentaux de l’approche multiple

Fondamentalement, l’approche des multiples repose sur le principe selon lequel des actifs similaires ont tendance à se vendre à des prix similaires. Cette théorie de la valorisation repose sur la comparaison des indicateurs financiers de sociétés comparables pour déterminer leur valeur relative. Connue sous différents noms tels que l'analyse des multiples ou les multiples de valorisation, cette approche consiste souvent à évaluer des ratios clés comme le ratio cours/bénéfice (P/E).

Fait clé : Approche Multiples - Investopedia

Décrypter les ratios courants utilisés en évaluation

Dans le domaine de l’approche multiple, deux grandes catégories de ratios se dégagent : les multiples de valeur d’entreprise et les multiples d’actions. Les multiples de valeur d'entreprise, notamment EV/ventes et EV/EBITDA, offrent un aperçu de la valeur globale d'une entreprise. D’un autre côté, les multiples boursiers, tels que le ratio P/E et le ratio PEG, fournissent une perspective sur le cours des actions d’une entreprise par rapport à ses indicateurs de performance.

Fait clé : Valorisation multiple — Wikipédia

Appliquer l'approche multiple dans la pratique

La mise en œuvre de l’approche des multiples implique d’identifier des sociétés comparables, de calculer des multiples pertinents et de les agréger pour en tirer un chiffre standardisé. Les analystes utilisent souvent des mesures statistiques telles que la moyenne ou la médiane pour arriver à un multiple clé, qui est ensuite appliqué à l'entreprise analysée pour estimer sa valeur. Contrairement aux multiples rétrospectifs, les multiples prospectifs s’alignent sur les principes de valorisation en se concentrant sur les flux de trésorerie futurs plutôt que sur les bénéfices passés.

Fait clé : Comparables - Securities and Exchange Commission (SEC)

Exemple concret : analyser les actions bancaires à l'aide de multiples

Pour illustrer l'approche des multiples, considérons un analyste comparant les principales valeurs bancaires en fonction de leurs ratios cours/bénéfice (P/E). En compilant des données sur les ratios P/E sur 12 mois des principales institutions bancaires, l'analyste peut avoir un aperçu de la valorisation de chaque banque par rapport à ses bénéfices.