Capital sans risque

Comprendre les transactions de capital sans risque sur les marchés financiers

Dans le domaine financier, la gestion des risques est primordiale et le concept de transactions principales sans risque joue un rôle crucial dans l’atténuation des risques potentiels. Dans ce guide complet, nous approfondissons les subtilités des transactions principales sans risque, en explorant leur définition, leur cadre réglementaire et leurs implications pratiques.

Décrypter les transactions principales sans risque

À la base, un mandant sans risque est une partie, généralement un courtier, qui, dès qu'il reçoit un ordre d'un client d'acheter ou de vendre un titre, exécute immédiatement une transaction identique sur le marché pour son propre compte. Cette stratégie permet au courtier d'exécuter l'ordre du client sans assumer aucun risque de marché. Pour être considérée comme une transaction principale sans risque, les organismes de réglementation tels que la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) exigent que les transactions soient exécutées au même prix, à l'exclusion de toute majoration, démarque, commission ou frais.

Cadre réglementaire et évolution

Le paysage réglementaire entourant les transactions avec capital sans risque a évolué au fil du temps pour s'adapter à l'évolution de la dynamique du marché. En 1999, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé des modifications aux règles de la FINRA concernant la déclaration des transactions principales sans risque par les teneurs de marché sur les titres du NASDAQ et de gré à gré (OTC). Cet amendement a rationalisé les exigences de déclaration et a contribué à une réduction des frais de transaction prélevés par les autorités de régulation.

Avis et conseils de la NASD

La National Association of Securities Dealers (NASD) fournit des conseils précieux sur les transactions principales sans risque par le biais d'avis spéciaux et de FAQ. Selon la NASD, une opération sans risque pour le compte principal implique qu'un courtier achète ou vende un titre en tant que principal, au même prix, pour exécuter un ordre client. Le courtier peut facturer au client une majoration, une réduction ou une commission pour ses services, comme indiqué dans la confirmation requise par la règle 10b-10 de la Securities Exchange Act.