Décrypter les frais de sortie dans les fonds communs de placement : un guide complet

Naviguer dans les complexités des frais de sortie des fonds communs de placement, explorer leurs caractéristiques, leurs structures de frais, leurs avantages et leurs critiques.

Dévoilement des charges back-end : comprendre les bases

Démêler le concept

Les frais de sortie, également appelés frais de vente différés conditionnels, représentent les frais encourus par les investisseurs lors de la vente d'actions de fonds communs de placement. Ces frais, généralement exprimés en pourcentage de la valeur de l'action du fonds, peuvent varier en fonction de la période de détention et de la catégorie d'actions.

Explorer les structures tarifaires

Contrairement aux frais d'entrée, qui sont déduits de l'investissement initial, les frais de sortie sont déclenchés lors du rachat des actions, incitant les investisseurs à maintenir des engagements à plus long terme. Les investisseurs peuvent souvent éviter ces frais en détenant le fonds pendant des périodes prolongées, généralement entre cinq et dix ans.

Plonger dans différentes classes d'actions

Actions de catégorie A

Les actions de classe A imposent généralement des frais d’entrée, déduits de l’investissement initial. Ces actions s'adressent aux investisseurs recherchant une exposition immédiate aux actifs du fonds, mais au prix de frais initiaux.

Actions de catégorie B

En revanche, les actions de classe B ne comportent généralement pas de frais d'entrée, mais peuvent entraîner des frais de sortie lors du rachat. Ces actions encouragent les investissements à plus long terme et peuvent être converties en actions de catégorie A après une période prédéterminée, offrant des avantages potentiels tels qu'une réduction des ratios de dépenses.

Actions de catégorie C

Les actions de classe C, classées comme fonds à chargement nivelé, ne comportent généralement pas de frais d'entrée mais peuvent entraîner des frais de sortie minimes. Malgré leur structure de frais, ces actions présentent souvent des dépenses d'exploitation plus élevées, mettant l'accent sur les compromis entre les structures de frais et les horizons d'investissement.

Analyser les avantages et les critiques

Avantages des charges back-end

• Décourager les transactions excessives: Les frais de sortie dissuadent les transactions excessives et les retraits prématurés, favorisant ainsi un comportement d'investissement discipliné.
• Conversion potentielle en actions de catégorie A: Les actions de classe B peuvent passer aux actions de classe A après une période spécifiée, offrant des ratios de dépenses réduits et des rendements améliorés à long terme.

Critiques des charges back-end

• Frais supplémentaires avec des retours limités: Les frais de sortie contribuent aux frais globaux sans garantir des rendements proportionnés, ce qui pourrait éroder la rentabilité des investisseurs.
• Risque de surveillance: Les investisseurs peuvent négliger les frais de sortie lors des investissements initiaux, sous-estimant leurs implications financières à long terme.
• Mesures punitives en cas de retrait anticipé: Les frais de sortie pénalisent les investisseurs qui ont besoin de retraits anticipés, limitant ainsi la flexibilité financière en cas d'urgence.

Illustration du monde réel : Fonds de revenu d’actions Putnam, catégorie B

La catégorie B du Putnam Equity Income Fund est un exemple concret des frais de sortie, avec des frais de souscription différés maximum de 5 % qui diminuent progressivement au fil du temps. Malgré ces frais, les actions de classe B offrent une exposition à un fonds important avec un ratio de frais de 1,66 %, au 28 février 2021.