Découpage

Explorer les exclusions : comprendre la cession partielle dans les entreprises

Dévoilement des exclusions

Plonger dans le concept

Une exclusion, dans le domaine de la finance d’entreprise, implique la cession partielle d’une unité commerciale par une société mère. Plutôt que de céder l'intégralité d'un secteur d'activité, la société mère choisit de vendre une participation minoritaire dans la filiale à des investisseurs externes, la établissant ainsi comme une entité autonome. Cette décision stratégique permet à la société mère de tirer parti de la valeur d'un secteur d'activité non stratégique tout en conservant une participation au capital.

Comprendre la dynamique des exclusions

Décrypter le processus

Dans un scénario typique de carve-out, la société mère initie la cession en offrant au public certaines de ses actions dans la filiale par le biais d'une offre publique initiale (IPO). Par conséquent, un nouvel ensemble d’actionnaires est introduit dans la filiale. Malgré la nouvelle indépendance de la filiale, la société mère conserve généralement une participation majoritaire et lui apporte un soutien stratégique pour faciliter son succès. Contrairement à un spin-off, qui consiste à transférer des actions aux actionnaires existants, un carve-out génère une entrée de trésorerie pour la société mère.

Examen des exclusions et des spin-offs

Distinguer les stratégies de désinvestissement

Alors qu'une exclusion d'actions implique la vente d'actions d'une unité commerciale à des investisseurs externes, une scission implique la création d'une société autonome en cédant une unité commerciale aux actionnaires existants. Dans le cas d'une cession d'actions, la société mère peut opter pour cette approche afin de recevoir immédiatement des liquidités pour les actions vendues ou de conserver un contrôle partiel sur la business unit. À l’inverse, une scission aboutit à la création d’une entité indépendante avec son propre groupe d’actionnaires, et la société mère abandonne généralement le contrôle pour se conformer aux critères de propriété en franchise d’impôt.