Devenir privé

Explorer la dynamique des transactions privées : un guide complet

Dans le domaine de la finance d'entreprise, le concept de « privatisation » a des implications importantes tant pour les entreprises que pour les investisseurs. Ce guide explore les subtilités des transactions privées, mettant en lumière les différentes méthodes, motivations et exemples concrets.

Comprendre l’essence du devenir privé

Le terme « devenir privée » résume le processus par lequel une société cotée en bourse passe à la propriété privée. Une fois qu’une entreprise s’engage dans cette voie, ses actions ne sont plus disponibles à la négociation sur le marché libre. Les transactions de privatisation peuvent prendre diverses formes, notamment des rachats de capital-investissement, des rachats par la direction et des offres publiques d'achat.

Décrypter les mécanismes derrière le passage au secteur privé

Les entreprises choisissent de devenir privées lorsque leurs actionnaires perçoivent des avantages moindres liés au maintien du statut public. Les rachats par le capital-investissement représentent une voie courante pour cette transition, impliquant souvent l'acquisition d'une participation majoritaire par une société de capital-investissement. Les rachats par la direction, quant à eux, impliquent la privatisation d'une entreprise par sa propre équipe de direction. Ces transactions reposent souvent sur un financement par emprunt important, les actifs et les flux de trésorerie servant de garantie et de sources de remboursement de la dette.

Naviguer à travers différents modèles de transaction

Outre le capital-investissement et les rachats par la direction, les offres publiques d’achat présentent une autre facette des transactions de privatisation. Dans le cadre d'une offre publique d'achat, une partie propose publiquement d'acheter une partie importante des actions d'une entreprise, ce qui conduit parfois à des OPA hostiles. De telles offres peuvent impliquer une combinaison d'espèces et d'actions en contrepartie, reflétant diverses stratégies de financement.

Examen d'instances du monde réel

Un excellent exemple de transaction de fermeture s'est déroulé en décembre 2015 lorsque JAB Holding Company a annoncé son projet d'acquisition de Keurig Green Mountain. L'offre entièrement en espèces, assortie d'une prime substantielle, a attiré l'attention du marché et a abouti à la transformation de Keurig Green Mountain en une entité privée.