Double engrenage

Explorer le double gearing en finance d’entreprise

Comprendre des concepts financiers complexes comme le double gearing est essentiel pour naviguer dans les subtilités de la finance d’entreprise. Dans cet article, nous approfondissons les nuances du double gearing, ses implications pour les entreprises et son impact réglementaire.

Démêler le double engrenage : un aperçu

Le double gearing implique la mise en commun de capitaux entre plusieurs entreprises pour atténuer les risques. Cette pratique, courante dans les structures d’entreprise complexes comportant des filiales, consiste pour les entreprises à se prêter des fonds entre elles. Cependant, cet arrangement peut masquer la véritable exposition au risque et la santé financière, dans la mesure où les actifs peuvent être revendiqués par plusieurs entités.

La dynamique du double engrenage

Les entreprises adoptent une double stratégie pour réduire les risques et améliorer la stabilité financière. En partageant des ressources, telles que des investissements en capital, les entreprises visent à renforcer leur capacité à souscrire de nouvelles polices et à gérer efficacement les risques. Cependant, cette pratique peut conduire à un surendettement et à des complexités financières au sein des conglomérats.

Considérations réglementaires et exemples

Les organismes de réglementation du monde entier surveillent de près le double endettement en raison de son impact potentiel sur la stabilité financière. Par exemple, Standard & Poor's (S&P) a pris des mesures contre les compagnies d'assurance-vie japonaises en 2002 après avoir découvert un double endettement avec les banques, soulignant les risques associés à cette pratique. De même, la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements (ASIC) a examiné les prêteurs sur marge en 2016, ce qui a incité à prendre des mesures correctives pour remédier aux prêts sur marge à double engrenage.

Exemple : Comprendre le double engrenage en action

Pour illustrer le double effet de levier, considérons une société holding financière qui possède des filiales bancaires et de crédit-bail. La société holding prête des fonds à la filiale de crédit-bail, qui investit ensuite dans les actions de la société holding. Ce flux cyclique de capitaux entre filiales peut obscurcir la véritable santé financière du conglomérat et augmenter le risque de surendettement.

Explorer les concepts associés : rapport de levier et double effet de levier

Pour approfondir notre compréhension, explorons des concepts connexes tels que le ratio d'endettement et le double effet de levier. Le ratio d'endettement mesure le niveau d'endettement d'une entité par rapport à ses capitaux propres, fournissant ainsi un aperçu de son levier financier. Un double effet de levier se produit lorsqu'une société mère prête des fonds à une filiale, exploitant ainsi les dividendes pour couvrir les paiements d'intérêts.

Risques associés à l'effet de levier

Si l’effet de levier peut amplifier les gains, il amplifie également les pertes et expose les entreprises à divers risques, notamment les ralentissements économiques et les fluctuations des taux d’intérêt et des marchés des changes.