Eurostrip

Démêler les Eurostrips : un guide complet sur les dérivés de taux d'intérêt

Plonger dans les Eurostrips

Les eurostrips, également connus sous le nom de strips à terme eurodollar, sont des instruments financiers sophistiqués utilisés par les traders pour se protéger contre les fluctuations des taux d'intérêt. Cette transaction dérivée consiste à acheter une série de contrats à terme sur eurodollars, s'étalant généralement sur plusieurs mois, afin d'atténuer le risque associé aux variations des taux d'intérêt.

Comprendre les nuances des Eurostrips

Les eurostrips, terme couramment utilisé par les traders de produits dérivés, tournent autour des contrats à terme en eurodollars. Les eurodollars représentent des dépôts libellés en dollars américains détenus dans des banques étrangères ou des succursales étrangères de banques américaines. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) facilite depuis 1981 la négociation de dépôts en eurodollars au moyen de contrats à terme réglés en espèces.

Ces contrats à terme, d'une valeur principale de 1 million de dollars et d'échéances de trois mois, sont rattachés au taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) à trois mois en dollars américains. Par conséquent, les traders utilisent les contrats à terme sur eurodollars pour gérer efficacement leur exposition aux fluctuations des taux d’intérêt.

Naviguer dans la dynamique des Eurostrips

Un aspect crucial des eurostrips est leur flexibilité dans l'adaptation de la durée des contrats à terme en fonction des besoins du trader. Qu'ils se couvrent ou spéculent sur les mouvements futurs des taux d'intérêt, les traders construisent des eurostrips en fonction de l'horizon temporel souhaité. Cette polyvalence fait des eurostrips un choix privilégié parmi les investisseurs cherchant à répondre à un large éventail de besoins de couverture.

Prendre en compte les implications du monde réel

À la suite de changements réglementaires, tels que la cessation de certaines teneurs du LIBOR USD, il devient impératif pour les acteurs du marché d'adapter leurs stratégies en conséquence. Par exemple, l’Intercontinental Exchange (ICE) a annoncé des dates d’arrêt de certaines teneurs LIBOR, ce qui a nécessité des ajustements dans les pratiques de négociation de produits dérivés.

Illustrer les Eurostrips avec un exemple pratique

Imaginons un scénario dans lequel une banque d’investissement multinationale, dont le siège est à Paris, détient des dépôts en dollars américains dans ses succursales européennes. Pour atténuer l'incertitude entourant les mouvements futurs des taux d'intérêt et les risques de change associés, la banque adopte une stratégie eurostrip. En achetant quatre contrats à terme d'eurodollars consécutifs, chacun d'une durée de trois mois, la banque couvre efficacement son exposition aux taux d'intérêt pendant un an.