M3

Démystifier M3 : Comprendre la masse monétaire au sens large

Démêler M3

M3, une composante de la masse monétaire, englobe M2 ainsi que des dépôts à terme plus importants, des fonds du marché monétaire institutionnel et d'autres actifs moins liquides. Cette classification met en lumière le paysage financier des grandes entités plutôt que celui des consommateurs individuels.

Décrypter M3

La métrique M3 fournit une vue complète de la masse monétaire d’une économie, en mettant l’accent sur l’aspect réserve de valeur des actifs plutôt que sur leur fonction de moyen d’échange. Malgré son utilisation historique dans l'analyse économique et l'élaboration des politiques, la méthodologie de M3 présente des limites, en particulier sa pondération égale des composantes.

Transition vers MZM

Ces dernières années, M3 est tombé en disgrâce, la monnaie à maturité zéro (MZM) devenant une mesure privilégiée de la monnaie facilement disponible dans l’économie. L’abandon de M3 par les banques centrales, y compris la Réserve fédérale, souligne sa pertinence décroissante dans les décisions de politique monétaire.

Comparaison des classifications M

M3 sert d’agrégation de toutes les classifications monétaires précédentes (M0, M1 et M2) tout en incorporant des composants moins liquides. Chaque classification englobe des formes de monnaie de plus en plus larges, de la monnaie physique à divers types de dépôts et d’actifs financiers.