Marché axé sur les commandes

Démêler les marchés axés sur les ordres : un guide complet

Décrypter les marchés axés sur les ordres

Concept fondamental

Un marché axé sur les ordres représente un écosystème financier dans lequel les participants affichent ouvertement leurs intentions d'acheter ou de vendre des titres ainsi que les prix et les quantités souhaités. Cela contraste avec les marchés axés sur les cotations, qui s'appuient sur des teneurs de marché désignés pour les cours acheteur et vendeur.

Caractéristiques principales

Dans les environnements axés sur les ordres, l'activité de trading tourne autour des préférences des acheteurs et des vendeurs, les ordres au marché et à cours limité constituant la base des transactions. Alors que les ordres de marché s'exécutent aux prix en vigueur, les ordres limités fixent des seuils de prix spécifiques pour l'exécution.

Explorer la dynamique

Transparence vs liquidité

L’un des principaux avantages des marchés axés sur les ordres réside dans leur transparence, dans la mesure où l’intégralité du carnet d’ordres est accessible aux investisseurs en quête d’informations. Cependant, cette transparence peut se faire au détriment de la liquidité par rapport aux contreparties basées sur les cotations, où les spécialistes et les teneurs de marché fournissent une liquidité continue.

Modèles hybrides

Plusieurs bourses de premier plan, dont la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq, fonctionnent comme des marchés hybrides, mélangeant des éléments de systèmes axés sur les ordres et sur les cotations pour optimiser l'efficacité et la liquidité des transactions.

Impact du trading informé

Dynamique de la liquidité

Dans les configurations axées sur les ordres, les activités de trading informées jouent un rôle nuancé dans la formation de la dynamique de la liquidité. Alors que les ordres de marché injectent de la liquidité sur le marché, les ordres limités offrent de la liquidité, influençant ainsi des facteurs tels que les écarts acheteur-vendeur et la résilience du marché.

Impact sur les prix et classement des commandes

Les systèmes de trading basés sur les ordres donnent la priorité aux ordres en fonction du prix, les ordres de rang supérieur correspondant en premier à la quantité d'ordre spécifiée. La priorité de prix dicte la séquence d'exécution, avec des règles supplémentaires régissant la préséance des ordres à des niveaux de prix identiques.