Mesures neutres en matière de risque

Comprendre les mesures neutres en matière de risque en finance

Les mesures neutres au risque jouent un rôle central dans le monde de la finance mathématique, offrant un aperçu de la tarification des produits dérivés et de divers actifs financiers. Ils servent d'outil aux investisseurs pour évaluer la perception du risque du marché concernant des actifs spécifiques, contribuant ainsi à l'estimation de leur juste valeur.

Décrypter les mesures neutres en matière de risque

Essentiellement, une mesure neutre au risque fournit un cadre de probabilité qui tient compte de l'aversion au risque des acteurs du marché à l'égard d'un actif. Cette mesure, également appelée mesure d'équilibre ou mesure martingale équivalente, facilite le calcul des prix des actifs en tenant compte de la prudence inhérente des investisseurs.

Déballage du concept

Le concept de mesures neutres face au risque est né de la nécessité de lutter contre le phénomène d’aversion au risque qui prévaut sur les marchés financiers. Selon la théorie financière moderne, la valeur d’un actif doit correspondre à la valeur actuelle de ses rendements futurs anticipés. Cependant, la tendance des investisseurs à privilégier l’évitement du risque conduit souvent à ce que les prix des actifs soient inférieurs aux rendements attendus. Les mesures neutres en matière de risque visent à rectifier cet écart en intégrant des ajustements qui correspondent à la perception du risque des acteurs du marché.

Mesures neutres au risque et théorème fondamental de la tarification des actifs

Le théorème fondamental de l’évaluation des actifs sert de base théorique pour élaborer des mesures neutres au risque sur les marchés financiers. Ce théorème, pierre angulaire des mathématiques financières, fonctionne sous plusieurs hypothèses clés. Premièrement, il postule l’absence d’opportunités d’arbitrage, dans lesquelles les investissements génèrent des bénéfices sans risque. De plus, cela suppose l’exhaustivité du marché, ce qui implique des transactions fluides et une parfaite accessibilité de l’information pour tous les acteurs du marché. Enfin, le théorème présuppose la disponibilité de prix pour tous les actifs.

Il est toutefois crucial de reconnaître que ces hypothèses ne reflètent peut-être pas parfaitement les conditions réelles du marché. Même si le théorème fondamental de l’évaluation des actifs fournit un cadre pour calculer des mesures neutres au risque, ses prémisses idéalisées ne correspondent pas toujours à la dynamique pratique du marché. Par conséquent, les investisseurs prudents doivent faire preuve de prudence et éviter de se fier de manière excessive à des calculs uniques neutres au risque lors de l’évaluation des prix des actifs au sein de leurs portefeuilles financiers.