Mort mise
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Décrypter le Death Put : un guide complet des options sur obligations
Déverrouiller le mystère de la mort
Un put de décès, également connu sous le nom d'option de survie, est une caractéristique unique ajoutée aux obligations, offrant aux bénéficiaires le droit de revendre l'obligation à l'émetteur à sa valeur nominale au décès du détenteur de l'obligation. Examinons les subtilités des options de vente au décès, leurs avantages et leurs inconvénients potentiels.
Comprendre la dynamique de la mort
Les émetteurs intègrent souvent des options de vente au décès pour renforcer l'attrait des obligations pour les investisseurs à long terme, mais au détriment de rendements plus faibles. Semblable aux options de vente sur les actions, un put à décès donne à la succession du détenteur de l'obligation le pouvoir discrétionnaire de revendre l'obligation à l'émetteur à la valeur nominale lors d'événements déclencheurs spécifiques, tels que le décès ou l'incapacité du détenteur de l'obligation.
Explorer les avantages et les considérations du Death Put
L'un des principaux avantages d'un placement décès est sa capacité à protéger la succession de l'obligataire du risque de taux d'intérêt, garantissant ainsi que les fluctuations des taux d'intérêt n'affectent pas négativement la valeur de l'obligation au décès de l'obligataire. Cependant, la présence d'un put mort peut limiter la liquidité de l'obligation sur le marché secondaire, ce qui pose des problèmes de vente du vivant du détenteur de l'obligation.
Démêler la mort dans des scénarios réels
Prenons un scénario dans lequel un investisseur opte pour une mise au décès sur une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $, d'un taux d'intérêt nominal de 3 % et d'une échéance de 20 ans. Si le détenteur de l'obligation décède et que les taux d'intérêt sur des obligations comparables augmentent à 5 %, la valeur marchande de l'obligation pourrait tomber en dessous de 1 000 $. Dans de tels cas, le put décès permet aux bénéficiaires de racheter l'obligation à sa valeur nominale, sécurisant ainsi leur investissement.