Obligations de classe 3 à 6

Décryptage des obligations de classe 3 à 6 : risques, réglementations et informations sur les investissements

Démêler les obligations de classe 3 à 6

Dévoilement de la classification des obligations :

Les obligations des classes 3 à 6 tirent leur nom de leur classification, déterminée par leur qualité d'investissement. Ces obligations entrent dans la catégorie non-investment grade pour les portefeuilles à revenu fixe des compagnies d'assurance-vie. Contrairement aux classes 1 et 2, qui sont considérées comme de qualité investissement, les obligations des classes 3 à 6 comportent des niveaux de risque plus élevés.

Comprendre la dynamique des obligations de classe 3 à 6

Le rôle du NAIC :

L'Association nationale des commissaires aux assurances (NAIC), supervisée par les régulateurs des assurances des États, classe les obligations en fonction de leur qualité d'investissement. Alors que les classes 1 et 2 désignent des obligations de qualité investissement avec des risques de défaut minimes, les classes 3 à 6 englobent des obligations de qualité non-investissement, posant des risques de défaut plus élevés. Parmi elles, les obligations de classe 6 se distinguent comme les options d'investissement les plus risquées.

L'évaluation des risques:

Les obligations des classes 3 à 6 constituent un sous-ensemble d’obligations de qualité non-investment grade détenues par les compagnies d’assurance comme réserves. Ces obligations sont perçues comme les plus précaires par les régulateurs des assurances en raison de leur probabilité accrue de défaut. Le spectre des obligations des classes 3 à 6 comprend celles qui se situent près ou à leur seuil de défaut, ce qui signifie des niveaux de risque substantiels.

Informations spéciales et outils d'analyse

Évaluation des portefeuilles obligataires :

Les analystes utilisent divers ratios pour évaluer la santé financière des compagnies d’assurance. Une mesure fondamentale consiste à examiner la composition des classes d’obligations au sein du portefeuille d’une entreprise. Un portefeuille obligataire solide comprend une proportion plus élevée d’obligations de classe 1 et de classe 2, ce qui indique une exposition au risque plus faible.

Comprendre l’exposition aux risques :

En analysant la répartition des catégories d'obligations, les investisseurs obtiennent un aperçu de la susceptibilité d'une entreprise à l'augmentation des volumes de réclamations. Le non-respect de ses obligations pourrait entraîner une perte de valeur pour une compagnie d’assurance, voire conduire à la faillite si les conditions financières ne s’améliorent pas.

Rapports clés :

Plusieurs ratios clés aident à évaluer de manière globale le portefeuille obligataire d'une compagnie d'assurance, notamment :

• Obligations non-investment grade (classes 3-6) par rapport au total des obligations
• Obligations de qualité non-investment grade sur excédent et réserve de valorisation des actifs (AVR)
• Obligations de classe 6 par rapport aux obligations totales
• Obligations de catégorie 6 et prêts hypothécaires non performants par rapport au total des obligations et des prêts hypothécaires