Option knock-out

Décrypter les options knock-out : comprendre les types, les stratégies et les risques

Explorer les options knock-out

Les options knock-out, un type d'option à barrière, offrent aux investisseurs un mécanisme unique qui permet à l'option d'expirer sans valeur si un niveau de prix spécifié pour l'actif sous-jacent est atteint. Ces options, classées comme exotiques, offrent des avantages et des inconvénients que les investisseurs doivent soigneusement considérer avant de les intégrer dans leurs stratégies.

Points clés à retenir

• Les options knock-out sont un sous-ensemble d'options à barrière qui expirent si le prix de l'actif sous-jacent atteint une barrière prédéterminée.
• Il existe deux principaux types d’options knock-out : les options down-and-out et les options up-and-out, chacune ayant ses propres caractéristiques et implications.
• Si les options knock-out limitent les pertes et offrent des primes plus faibles, elles limitent également les bénéfices potentiels et peuvent être vulnérables sur des marchés volatils.

Comprendre les options knock-out

Une option knock-out fonctionne sur le principe qu'elle cesse d'exister si le prix de l'actif sous-jacent atteint une barrière prédéterminée au cours de sa durée de vie. Cela contraste avec les options d'activation, qui s'activent uniquement lorsque l'actif atteint une barrière spécifiée. Généralement utilisées par les investisseurs institutionnels sur les marchés des matières premières et des devises, les options knock-out sont souvent négociées sur le marché de gré à gré (OTC) en raison de leur complexité.

Types d’options knock-out

1. Option Down-and-Out : Cette option accorde au détenteur le droit d'acheter ou de vendre un actif à un prix d'exercice prédéterminé, à condition que le prix de l'actif reste supérieur à une barrière spécifiée pendant toute la durée de vie de l'option. Si le prix de l'actif tombe en dessous de la barrière, l'option expire sans valeur.

2. Option up-and-out : à l'inverse, une option up-and-out permet au détenteur d'effectuer des transactions à un prix d'exercice spécifié tant que le prix de l'actif ne dépasse pas une barrière prédéterminée. Une fois que l’actif dépasse la barrière, l’option devient nulle.

Avantages et inconvénients

Avantages:

• Primes inférieures par rapport aux options sans élimination.
• Limite les pertes et convient à des stratégies spécifiques de couverture ou de gestion des risques.

Les inconvénients:

• Sensible aux pertes sur des marchés volatils.
• Limite le potentiel de profit et peut être moins accessible aux investisseurs particuliers en raison de leur nature exotique.

Exemple d'option knock-out

Par exemple, un investisseur intéressé par Levi Strauss & Co. peut utiliser une option d'achat à désactivation avec un prix d'exercice de 33 $ et un niveau à désactivation de 43 $. Cette option permet à l'investisseur de réaliser un bénéfice allant jusqu'à 43 $ par action, après quoi l'option expire sans valeur, atténuant ainsi les pertes potentielles.