Portefeuille de marché
Contenu
Déverrouiller le concept de portefeuille de marché : un guide complet
Comprendre le portefeuille de marché
Un portefeuille de marché représente un amalgame théorique de tous les actifs disponibles au sein de l'univers d'investissement, méticuleusement pondérés en fonction de leur présence sur le marché. Il reflète le rendement attendu du marché et sert de référence pour évaluer la performance des investissements.
Les bases du portefeuille de marché
Se distinguant par sa diversification complète, un portefeuille de marché est principalement exposé au risque systématique, dépourvu des risques idiosyncratiques associés aux actifs individuels. À travers une illustration simple, la composition d'un portefeuille de marché souligne la représentation proportionnelle des différents actifs en fonction de leur capitalisation boursière.
Le portefeuille de marché dans le modèle de tarification des actifs financiers
Faisant partie intégrante du modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM), le portefeuille de marché facilite l'évaluation des actifs en délimitant le rendement attendu d'un actif par rapport à son risque systématique. L'équation CAPM, encapsulant le rendement attendu, le taux sans risque, le bêta et le rendement du portefeuille de marché, élucide l'interaction entre le risque et le rendement.
Limites d'un portefeuille de marché
La critique fondamentale de l'économiste Richard Roll remet en question la faisabilité d'une véritable diversification grâce à un portefeuille de marché, postulant que sa composition nécessiterait l'inclusion de tous les actifs du monde entier. Ce scepticisme souligne les limites inhérentes à la constitution d’un portefeuille de marché entièrement diversifié.
Exemple concret d'un portefeuille de marché
L’examen des rendements historiques d’un portefeuille mondial multi-actifs s’étendant de 1960 à 2017 offre un aperçu de sa dynamique de performance. Les rendements composés réels, dépendants des fluctuations des devises, soulignent la variabilité inhérente aux investissements de portefeuille de marché.