Prêt adossé

Comprendre les prêts adossés : un guide complet

Les prêts adossés, également appelés prêts parallèles, jouent un rôle central dans la finance internationale, offrant aux entreprises un outil stratégique pour atténuer le risque de change. Examinons les subtilités de ce qu'impliquent les prêts adossés, leur fonctionnement, les risques associés et quelques exemples concrets.

Explorer les prêts adossés

Un prêt adossé est essentiellement un accord entre deux entreprises, généralement situées dans des pays différents, pour s'emprunter mutuellement des montants compensatoires dans leurs devises locales respectives. Cet arrangement sert de couverture contre les fluctuations des devises, permettant aux deux parties de gérer efficacement leur risque de change. Malgré la montée en puissance d’instruments alternatifs tels que les swaps de devises, les prêts adossés restent utiles pour faciliter le commerce international.

Points clés à retenir:

• Un prêt adossé implique que deux sociétés mères empruntent des montants compensatoires dans leur monnaie locale, puis prêtent cet argent à la filiale locale de l'autre.
• L'objectif principal est d'éviter les risques et les coûts associés à l'emprunt d'argent entre pays via les marchés des changes traditionnels.
• En empruntant des fonds dans leur monnaie nationale, les entreprises visent à atténuer le risque de change, garantissant ainsi la stabilité de leurs transactions financières.
• Cependant, la stratégie présente un risque de crédit ou de défaut plus élevé que l'utilisation directe du marché des changes.

Les mécanismes des prêts adossés

Habituellement, lorsqu’une entreprise a besoin de fonds dans une autre devise, elle se lance dans le trading de devises. Toutefois, la volatilité inhérente à certaines devises peut exposer les entreprises à des coûts imprévus. Les prêts adossés offrent un moyen direct d’accéder aux devises requises, en particulier celles dont la liquidité ou la stabilité est limitée.

Risques liés aux prêts adossés :

• Faire correspondre des contreparties ayant des besoins de financement similaires peut être difficile, ce qui peut conduire à des conditions défavorables ou à l'implication de courtiers, augmentant ainsi les coûts de financement.
• La responsabilité asymétrique présente un risque important, dans lequel une partie ne parvient pas à rembourser le prêt, laissant l'autre partie responsable du remboursement.
• Le risque de défaut nécessite l’inclusion de clauses conditionnelles ou d’accords financiers supplémentaires pour atténuer les pertes potentielles.

Exemples concrets

À titre d’illustration, prenons l’exemple d’une entreprise américaine qui se développe en Europe et d’une entreprise européenne qui établit une présence aux États-Unis. Grâce à un accord de prêt adossé, les deux entités peuvent se prêter mutuellement des fonds dans leurs monnaies locales respectives, éliminant ainsi le risque de change dans le processus de remboursement.

Un autre scénario implique une entreprise canadienne cherchant du financement auprès d’une banque allemande. En concluant un prêt adossé, l'entreprise peut atténuer son exposition aux fluctuations du dollar canadien par rapport à l'euro, assurant ainsi la stabilité de ses obligations financières.