Reçus de croissance des investissements du Trésor (TIGR)
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Percer le mystère des reçus de croissance des investissements du Trésor (TIGR)
Découvrez les subtilités des Treasury Investment Growth Receipts (TIGR), un instrument financier qui a marqué le paysage de l'investissement des années 1980. Depuis leur création jusqu’à leur éventuelle obsolescence, les TIGR ont joué un rôle important sur le marché obligataire.
Comprendre les TIGR : un aperçu
Les Treasury Investment Growth Receipts (TIGR) sont apparus au début des années 1980 sous la forme d’obligations à coupon zéro basées sur des titres du Trésor américain détenus par Merrill Lynch. Ces obligations permettaient aux investisseurs de gagner des rendements en les achetant à un prix réduit et en les rachetant à leur valeur nominale à l'échéance.
La mécanique des TIGR
Les TIGR fonctionnaient comme des titres à revenu fixe sans coupons, vendus à un prix très inférieur à leur valeur nominale. Les investisseurs ont obtenu des rendements basés sur la différence entre le prix d'achat et la valeur nominale au moment du rachat. Malgré leur interruption, les TIGR restent disponibles sur le marché obligataire secondaire.
La montée et la chute des TIGR
Au milieu de la baisse des taux d’intérêt au début des années 1980, les TIGR et les titres similaires ont gagné en popularité. Cependant, l’introduction d’obligations à coupon zéro par le Trésor américain a rendu les TIGR obsolètes, conduisant à leur abandon.
La relation entre les taux d’intérêt et les TIGR
La demande de TIGR a augmenté dans un contexte de baisse des taux d’intérêt. Les investisseurs ont été attirés par ces obligations à coupon zéro car elles offraient des gains potentiels basés sur les attentes en matière de taux d'intérêt futurs.