Régulation NMS

Démystifier la réglementation NMS : une analyse approfondie des règles de négociation de titres

Comprendre les subtilités de la régulation NMS

Le système de réglementation du marché national (NMS) est la pierre angulaire du négoce de titres aux États-Unis depuis sa création en 2005. Mais qu'implique-t-il exactement et comment a-t-il façonné le paysage du négoce d'actions ? Entrons dans les détails.

Dévoilement des composantes de la réglementation NMS

Reg NMS englobe un ensemble de règles visant à améliorer la transparence et l'efficacité des marchés boursiers américains. Ses principales dispositions comprennent :

1. La règle de protection des ordres : garantit que les investisseurs reçoivent le meilleur prix en empêchant les transactions à des prix inférieurs. Cette règle oblige les centres de négociation à appliquer des politiques empêchant les exécutions de transactions à des prix inférieurs et oblige les courtiers à acheminer les ordres vers les sites offrant les meilleurs prix.

2. La règle d'accès : améliore l'accès aux cotations en exigeant des liens plus importants et des frais d'accès inférieurs entre les centres de négociation.

3. La règle du sous-penny : définit des incréments de cotation minimum pour maintenir une tarification équitable, avec des actions supérieures à 1,00 $ par action cotées par incréments d'au moins 0,01 $.

4. Règles relatives aux données de marché : allouez des revenus aux organisations qui améliorent l'accès aux données de marché et favorisent ainsi l'efficacité du marché.

Avantages et impact de la réglementation NMS

La réglementation NMS vise à favoriser une tarification équitable du marché et à améliorer la qualité du marché. La SEC se félicite d'avoir réussi à consolider la réputation d'efficacité et de compétitivité des marchés boursiers américains, en particulier dans un contexte de progrès technologiques et d'évolution des pratiques commerciales.

Critiques et controverses entourant la réglementation NMS

Malgré ses objectifs, le règlement NMS a fait l'objet de critiques, notamment en ce qui concerne les avantages perçus de la règle de protection des ordres pour les traders à grande vitesse. Les critiques soutiennent que cela exacerbe les coûts du marché et entrave la capacité des investisseurs institutionnels à exécuter rapidement des transactions aux prix souhaités. En outre, des inquiétudes concernant l’augmentation des échanges hors bourse, alimentant la croissance des dark pools, ont fait surface.

Regard vers l’avenir : l’avenir de la réglementation NMS

Les appels à des mises à jour et à des réformes de la réglementation NMS persistent parmi les critiques, préconisant des politiques alignées sur les pratiques commerciales traditionnelles. Certains proposent de remanier complètement la réglementation pour répondre efficacement aux défis des marchés émergents.