Rendement équivalent des obligations (BEY)

Démystifier le rendement équivalent des obligations : un guide complet

Comprendre le rendement équivalent des obligations (BEY)

Le rendement équivalent des obligations (BEY) constitue une mesure cruciale pour les investisseurs, leur permettant de calculer le rendement annuel en pourcentage des titres à revenu fixe. Même pour les investissements à court terme à prix réduit qui rapportent sur une base mensuelle ou trimestrielle, le BEY permet une comparaison avec les titres à revenu fixe traditionnels qui offrent des rendements annuels. Ces connaissances permettent aux investisseurs de prendre des décisions éclairées lors de la structuration de leurs portefeuilles d'investissement.

Décrypter la formule BEY

Pour saisir l'essence de la formule BEY, il est essentiel de comprendre les fondamentaux des obligations et leur distinction par rapport aux actions. Les obligations, contrairement aux actions, représentent une forme de dette émise par les entreprises pour lever des capitaux. Si les actions offrent un potentiel de rendement plus élevé, elles comportent également un risque plus élevé que les obligations. Les détenteurs d'obligations ont la priorité dans la réception des paiements, même en cas de faillite d'une entreprise, ce qui fait des obligations une option d'investissement relativement plus sûre.

Types d'obligations et formule BEY

Notamment, toutes les obligations ne fonctionnent pas selon les mêmes principes. Les obligations traditionnelles prévoient souvent des paiements d'intérêts annuels ou semestriels, tandis que les obligations à coupon zéro sont émises avec une décote par rapport à la valeur nominale et n'offrent pas de paiements d'intérêts périodiques. La formule BEY comble l'écart entre ces différents types d'obligations en se rapprochant du rendement annuel des obligations décotées, facilitant ainsi l'analyse comparative avec les obligations traditionnelles.

Calcul du rendement équivalent des obligations

La formule BEY consiste à diviser la différence entre la valeur nominale et le prix d'achat de l'obligation par le prix d'achat, puis à multiplier le résultat par 365 divisé par le nombre de jours jusqu'à l'échéance. Bien que ce calcul puisse sembler complexe, les tableurs modernes intègrent souvent des calculateurs BEY, simplifiant ainsi le processus pour les investisseurs.

Exemple illustratif

Supposons qu’un investisseur achète une obligation à coupon zéro de 1 000 $ pour 900 $ avec une échéance prévue dans six mois. En appliquant la formule BEY, l'investisseur peut déterminer le rendement annuel équivalent, facilitant ainsi la prise de décision d'investissement.