Société américaine d'assurance des obligations municipales

Démystifier l'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) : un guide complet

Découvrez les subtilités de l'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) et son rôle dans l'assurance des obligations municipales. Découvrez l'histoire, le fonctionnement et l'impact d'Ambac dans le paysage financier.

Explorer l’American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac)

Origines et contexte

Créée en 1971 en tant que filiale de MGIC Investment Corporation, Ambac a été la pionnière du concept d'assurance pour les émetteurs d'obligations municipales. En fournissant une assurance contre le défaut de paiement, Ambac visait à renforcer la confiance des investisseurs et à améliorer la négociabilité des obligations municipales.

Points clés à retenir

• Ambac, fondée en 1971, propose une assurance pour les émissions d'obligations municipales afin d'atténuer les risques de défaut.
• Malgré son importance, la notation de crédit d'Ambac a souffert après la crise financière de 2008.
• Opérant sous le nom d'Ambac Assurance Corporation, elle reste une unité majeure d'Ambac Financial Group.

Décrypter la dynamique de l’assurance des obligations

Mécanisme d’assurance des cautions

L'assurance obligataire fonctionne comme les polices d'assurance conventionnelles, dans lesquelles les émetteurs achètent une couverture pour se prémunir contre le défaut de paiement. L'assureur évalue les risques et fixe les primes en fonction de la solvabilité de l'émetteur. En cas de défaut, l’assureur assume la responsabilité des paiements dans les délais, renforçant ainsi la confiance des investisseurs.

Rôle dans la dynamique du marché

Les obligations assurées entraînent généralement des prix plus élevés et des taux d’intérêt plus bas, ce qui s’explique par une confiance accrue des investisseurs. Malgré le paiement des primes, l’amélioration de la solvabilité des obligations assurées se traduit par des conditions de prêt favorables pour les émetteurs, favorisant ainsi une plus grande accessibilité aux marchés de la dette.

Implications et considérations

Point de vue des investisseurs

Du point de vue des investisseurs, les obligations assurées sont perçues comme comportant des risques de défaut plus faibles, principalement en fonction de la notation de crédit de l'assureur. Toutefois, les investisseurs supportent le coût des primes d’assurance en raison des rendements potentiellement inférieurs des dettes non assurées.

Normes réglementaires

Les assureurs obligataires couvrent principalement les titres bénéficiant de notations de qualité investissement, garantissant ainsi un niveau de solvabilité de base. Les cadres réglementaires stipulent des normes strictes pour maintenir l’intégrité et la stabilité du marché de l’assurance obligataire.