Théorie des Hotellings

Démêler la théorie de Hotelling : un guide complet

Explorer les subtilités de la théorie de Hotelling, son application dans la prévision des prix des ressources et l'héritage de son homonyme, Harold Hotelling.

Comprendre la théorie de Hotelling

La théorie de Hotelling, également connue sous le nom de règle de Hotelling, se penche sur le processus de prise de décision des propriétaires de ressources non renouvelables. Cela tourne autour du dilemme de savoir s’il faut extraire et vendre la ressource immédiatement ou attendre des prix potentiellement plus élevés à l’avenir. Cette décision repose sur la comparaison de l’appréciation attendue du prix de la ressource avec les taux d’intérêt en vigueur offerts par les instruments financiers comme les bons du Trésor américain.

Décrypter la théorie et la pratique

Le cœur de la théorie de Hotelling réside dans le concept de rente Hotelling, qui représente la différence entre les coûts marginaux d'extraction et les prix des ressources. La théorie postule que le taux de variation des prix des ressources devrait refléter le taux d’actualisation utilisé par les mineurs pour évaluer les rendements futurs. Cependant, les études empiriques ont souvent constaté des écarts entre les prévisions théoriques et les résultats réels. Par exemple, une étude réalisée en 2014 par la Federal Reserve Bank de Minneapolis a souligné l’échec de la théorie de Hotelling à prédire avec précision les mouvements des prix des matières premières.

Explorer l'héritage d'Harold Hotelling

Harold Hotelling, l’esprit pionnier derrière cette théorie, était un éminent statisticien et économiste américain. Tout au long de son illustre carrière, Hotelling a apporté d’importantes contributions à divers domaines, notamment les statistiques et l’économie. Outre sa célèbre théorie sur les prix des ressources non renouvelables, Hotelling est crédité du développement de la distribution du carré en T de Hotelling, de la loi de Hotelling et du lemme de Hotelling.