Valeur de rupture

Libérer la valeur de rupture : une plongée approfondie dans les stratégies d'évaluation des entreprises

La valeur de rupture, également connue sous le nom de valeur de la somme des parties, est une mesure essentielle utilisée par les investisseurs pour évaluer la valeur individuelle des secteurs d'activité distincts d'une société s'ils devaient être séparés de la société mère. Cet article explore les subtilités de l’analyse de la valeur de rupture, ses implications pour les investisseurs et les méthodologies utilisées pour la calculer.

Déchiffrer la valeur de rupture

L’analyse de la valeur de rupture est particulièrement pertinente pour les sociétés à grande capitalisation opérant sur plusieurs marchés ou secteurs. Lorsque la capitalisation boursière d'une entreprise tombe en dessous de sa valeur de dissolution sur une période prolongée, les investisseurs peuvent plaider en faveur d'une scission de divisions spécifiques afin de libérer de la valeur pour les actionnaires.

Explorer le calcul de la valeur de rupture

Le calcul de la valeur de rupture nécessite des données détaillées sur les revenus, les bénéfices et les flux de trésorerie de chaque secteur d'activité. Les analystes utilisent ensuite des méthodes d'évaluation relative, telles que la comparaison des mesures de performance avec celles de leurs pairs du secteur, ou des modèles d'évaluation intrinsèques tels que les flux de trésorerie actualisés (DCF), pour arriver à des valeurs spécifiques au segment.

Comprendre les modèles d'évaluation

L'évaluation relative implique d'évaluer la performance du secteur d'activité à l'aide de mesures telles que les ratios cours/bénéfice (P/E) et les ratios prix/ventes (P/S) par rapport aux références du secteur. En revanche, l’évaluation intrinsèque repose sur la prévision des flux de trésorerie futurs et sur leur actualisation à leur valeur actuelle à l’aide d’un taux d’actualisation.

Plonger plus profondément dans les techniques d’évaluation

En plus de l'évaluation relative et intrinsèque, d'autres méthodes telles que la capitalisation boursière et la méthode du multiple des revenus sont utilisées pour évaluer la valeur d'une entreprise. La capitalisation boursière multiplie simplement le cours de l'action de l'entreprise par le nombre total d'actions en circulation, tandis que la méthode du multiplication des revenus applique des multiplicateurs spécifiques au secteur aux flux de revenus.