Actions privilégiées du marché des enchères (AMPS)

Explorer les actions privilégiées du marché des enchères (AMPS) : un guide

Comprendre l'AMPS

Les actions privilégiées du marché des enchères (AMPS) représentent un type unique d’actions privilégiées qui offrent des rendements de dividendes variables. Contrairement aux actions privilégiées traditionnelles, où les dividendes restent fixes, les dividendes AMPS sont périodiquement réinitialisés via des enchères néerlandaises, généralement toutes les une à cinq semaines.

Comment fonctionne l'AMPS

Les actions AMPS fonctionnent de la même manière que les actions privilégiées à taux fixe, avec des dividendes versés aux actionnaires privilégiés avant les actionnaires ordinaires. Toutefois, le mécanisme de fixation de la valeur du dividende dans l'AMPS implique des enchères néerlandaises. Cette flexibilité conduit souvent à des prix plus stables par rapport aux actions privilégiées à taux fixe.

L’histoire de l’AMPS

L'AMPS est apparu dans les années 1980 alors que les emprunteurs institutionnels recherchaient des titres à taux variable dans un environnement de taux d'intérêt élevés. Bien qu'offrant des rendements plus élevés, l'AMPS offrait moins de liquidités que les investissements conventionnels comme les actions et les obligations. Les fréquentes enchères néerlandaises ont transformé ces titres en options d'investissement à court terme.

Avantages et risques

Les investisseurs dans AMPS bénéficient du potentiel de taux d’intérêt plus élevés que les autres investissements à court terme, ainsi que de la flexibilité nécessaire pour participer à des enchères fréquentes. Cependant, lors de la crise financière de 2008, le marché AMPS a été confronté à des défis importants lorsque les enchères n'ont pas réussi à attirer suffisamment d'enchérisseurs, laissant les investisseurs avec des actifs illiquides.

Réponse réglementaire

Au lendemain de la crise financière, des organismes de réglementation tels que la SEC et la FINRA sont intervenus, concluant des accords avec de grandes institutions financières pour racheter AMPS à des investisseurs qualifiés, dans le but d'atténuer l'impact de l'effondrement du marché.