Modèle de tarification des actifs de consommation (CCAPM)

Démystifier le modèle de tarification des actifs de consommation (CCAPM)

Le modèle de tarification des actifs de capital de consommation (CCAPM) est un cadre sophistiqué qui étend le modèle traditionnel de tarification des actifs de capital (CAPM) en incorporant le bêta de consommation pour évaluer les primes de rendement attendues. Développé par des chercheurs en finance et en économie, le CCAPM offre des informations précieuses sur l'évaluation des actifs et la gestion des risques.

Plonger dans le CCAPM

Le bêta de la consommation, un élément clé du CCAPM, mesure la volatilité d'une action ou d'un portefeuille par rapport à la croissance de la consommation. Selon le CCAPM, la prime de rendement d'un actif est corrélée à son bêta de consommation, indiquant un rendement attendu plus élevé sur les actifs avec un bêta de consommation plus élevé. Ce modèle, attribué aux éminents chercheurs Douglas Breeden et Robert Lucas, met en lumière la relation entre richesse, consommation et aversion au risque des investisseurs.

Comprendre la formule

La formule CCAPM calcule le rendement attendu d'un titre en ajoutant le taux sans risque au produit du bêta de consommation et de la différence entre le rendement du marché et le taux sans risque. Cette formule offre une approche globale de la valorisation des actifs, considérant de multiples formes de richesse au-delà de la richesse boursière.

CCAPM contre CAPM

Alors que le CAPM s'appuie sur les rendements des portefeuilles de marché pour prédire les prix des actifs, le CCAPM utilise les niveaux de consommation globaux. Contrairement au CAPM, qui se concentre sur les rendements du marché, le CCAPM met l'accent sur la manière dont les rendements des portefeuilles varient par rapport à un indice de référence basé sur la consommation, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant l'incertitude patrimoniale.